近期，多家央企舉辦控股上市公司業(yè)績(jī)說明會(huì)、投資者集中交流活動(dòng)等，透露了市值管理相關(guān)計(jì)劃，多措并舉提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值。中國(guó)上市公司2025年半年報(bào)顯示，央企貢獻(xiàn)了71%的分紅金額。在大手筆分紅的同時(shí)，眾多央企上市公司也在加快開辟“第二增長(zhǎng)曲線”，加大力度布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，積極開展“硬科技”“新賽道”并購重組。

　　央企貢獻(xiàn)七成分紅金額

　　近年來，相關(guān)部門多次部署加強(qiáng)市值管理。國(guó)務(wù)院國(guó)資委2024年底印發(fā)的《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》提出，央企要從并購重組、市場(chǎng)化改革、信息披露、投資者關(guān)系管理、投資者回報(bào)、股票回購增持等方面改進(jìn)和加強(qiáng)控股上市公司市值管理工作，并將市值管理納入央企負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核。

　　在此背景下，越來越多的央企及其控股上市公司不斷豐富市值管理“工具箱”，其中分紅是基礎(chǔ)性手段。例如，中信股份將旗下所有上市子公司納入市值管理考核，并實(shí)施中高級(jí)管理人員自費(fèi)購股。同時(shí)，公司2024年發(fā)布三年期《股東回報(bào)規(guī)劃》，計(jì)劃分紅率2024年不低于27%，2025年不低于28%，力爭(zhēng)2026年不低于30%。2024年實(shí)際分紅率已達(dá)27.5%。2025年派發(fā)中期股息每股人民幣0.2元，較去年中期增長(zhǎng)5.3%，分紅總額58.18億元。

　　中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)日前發(fā)布的《中國(guó)上市公司2025年半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)告》顯示，截至8月31日，818家上市公司公布了一季度、半年度現(xiàn)金分紅方案，較去年同期增加141家。上市公司現(xiàn)金分紅總額達(dá)6497億元，分紅公司整體股利支付率為31.97%，較上年同期略有提升，分紅穩(wěn)定性、可預(yù)期性增強(qiáng)。央企發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，貢獻(xiàn)71%的分紅金額，13家公司分紅超百億。

　　“上市公司應(yīng)當(dāng)立足提升上市公司質(zhì)量，依法合規(guī)運(yùn)用各類方式提升上市公司投資價(jià)值。”中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)宋志平表示，上市公司制定合理的分紅政策，能夠增強(qiáng)股東對(duì)企業(yè)的信心，有效提升企業(yè)的市場(chǎng)形象。

　　加快開辟第二增長(zhǎng)曲線

　　提高發(fā)展質(zhì)量是央企加強(qiáng)市值管理的關(guān)鍵之舉。國(guó)務(wù)院國(guó)資委在部署下半年工作時(shí)強(qiáng)調(diào)，國(guó)資央企要把發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力擺在更加突出的位置，不斷提高全要素生產(chǎn)率，努力開啟增長(zhǎng)的“第二曲線”，加快實(shí)現(xiàn)從要素大量投入的“汗水型增長(zhǎng)”向科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的“智慧型增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)變。

　　9月5日，記者從中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司(下稱國(guó)機(jī)集團(tuán))舉行的2025年上市公司集體投資者交流活動(dòng)上了解到，中國(guó)電研、國(guó)機(jī)重裝、國(guó)機(jī)精工、蘇美達(dá)等多家集團(tuán)控股上市公司正在加快開展相關(guān)工作。

　　國(guó)機(jī)重裝董事長(zhǎng)韓曉軍表示，公司以高水平科技創(chuàng)新能力推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，把戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)作為公司開啟增長(zhǎng)“第二曲線”的重要支撐，聚焦高端裝備制造、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保4個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來能源等未來產(chǎn)業(yè)開展研究和培育，堅(jiān)持將戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)的培育發(fā)展與“十五五”發(fā)展規(guī)劃一體部署、一體推進(jìn)，穩(wěn)步提升戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)營(yíng)收規(guī)模，保持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)營(yíng)收占比居于高位。

　　在能源領(lǐng)域，加大力度向“新”突圍也成為“三桶油”的一致選擇。中國(guó)海油總裁閻洪濤在2025年中期業(yè)績(jī)交流會(huì)上回答《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者提問時(shí)表示，未來將增加研發(fā)投入，并跟蹤參與全球新能源發(fā)展。通過技術(shù)進(jìn)步、管理能力提升等尋找有一定護(hù)城河的新能源產(chǎn)業(yè)，使之成為公司除油氣外的第二增長(zhǎng)曲線。

　　按照國(guó)務(wù)院國(guó)資委的要求，2025年中央企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入占比要達(dá)到35%。中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員周麗莎預(yù)計(jì)，未來國(guó)資央企有望進(jìn)一步加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資。

　　“硬科技”“新賽道”并購升溫

　　值得注意的是，今年來，越來越多的央企上市公司積極運(yùn)用并購重組等工具提升投資價(jià)值。隨著9月5日中國(guó)重工A股股票終止上市，中國(guó)船舶與中國(guó)重工的“千億級(jí)吸并案”收官。近期，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、內(nèi)蒙華電、國(guó)投中魯、中化裝備、中化國(guó)際等眾多央企控股上市公司也先后披露了相關(guān)收購預(yù)案或最新交易進(jìn)展。

　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委近日發(fā)布的署名文章強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步明晰不同類型國(guó)有企業(yè)的功能定位，完善主責(zé)主業(yè)管理，通過戰(zhàn)略性重組整合有力盤活存量，依托高質(zhì)量投資并購有序拓展增量，持續(xù)深化國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革，助力各類資源要素進(jìn)退流轉(zhuǎn)、優(yōu)化配置。

　　國(guó)機(jī)集團(tuán)董事長(zhǎng)張曉侖表示，集團(tuán)將引導(dǎo)上市公司用好市值管理“工具箱”，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源進(jìn)一步向上市公司集聚，支持上市公司積極開展有利于提高投資價(jià)值的資本運(yùn)營(yíng)。引導(dǎo)上市公司聚焦產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)加快整合行業(yè)資源，彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)鏈短板；支持上市公司圍繞提高主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、增強(qiáng)科技創(chuàng)新能力，開展同行業(yè)、上下游重組整合，做強(qiáng)做優(yōu)做大核心主業(yè)；支持上市公司通過市場(chǎng)化并購加快布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　“上市公司要根據(jù)自身的業(yè)務(wù)要求，積極開展基于轉(zhuǎn)型升級(jí)等目標(biāo)的跨行業(yè)并購，以及有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、提升關(guān)鍵核心技術(shù)水平的資產(chǎn)收購。”宋志平稱。

　　周麗莎也表示，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將市值管理納入央企考核，并購重組成為提升估值的關(guān)鍵手段。未來，半導(dǎo)體、人工智能、新能源等“硬科技”“新賽道”領(lǐng)域并購將提速。

　　記者 王璐

【編輯:于曉艷】